牛瑞幸的反击还在继续。
Luckin coffee和星巴克最近发布了最新的季度业绩报告。在多项关键指标中，瑞幸终于超过了星巴克中国。
在收入方面，瑞幸首次实现了对星巴克的单季度超越。瑞幸第二季度总净收入为62.014亿元；星巴克第三季度在中国市场的净收入为8.219亿美元，约合人民币59.05亿元。
瑞幸在收入增长方面也更快。瑞幸报告期内营收同比增长88.0%；星巴克在中国的收入同比增长51%，但剔除外汇兑换的影响，为60%。
瑞幸披露了2023年第二季度(4月1日至6月30日)的财报，而星巴克公布了2023财年第三季度(4月3日至7月2日)的财报。虽然季节不同，但实际覆盖日期接近，整体可以比较。l
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在另一个关键指标，营业利润率，双方也很紧张。
第二季度，睿讯归母净利润9.99亿元，美国会计准则(GAAP)下营业利润率达18.9%，创历史新高。瑞幸自营店营业利润率已达29.1%。
相比之下，星巴克的美国通用会计准则营业利润率为17.3%(去年同期为15.9%)。但星巴克的这个营业利润率数据，并不仅仅是根据中国市场计算的，而是整体数据。星巴克的利润率被对员工的薪资福利改善和技能培训的承诺部分抵消了——但某种程度上，瑞幸的赚钱能力与全球市场的星巴克相比不可小觑。
在门店数量上，瑞幸比星巴克走得更远。
2021年底门店数量超越星巴克后，瑞幸在开店的道路上继续狂飙。第二季度新开门店1485家，截至期末门店总数达到10836家，其中自营店7188家，加盟店3648家。瑞幸也成为中国市场第一家门店超过10000家的连锁咖啡品牌。
星巴克中国店在此期间增加了237家新店，超过了前两个季度的总和。截至2010年年底，星巴克中国在250个城市经营着6480家门店。
但根据极海数据统计，星巴克的开业节奏更为平稳，“关门率”低于瑞幸。例如，在过去的三个月里，星巴克关闭了6家门店，而瑞幸关闭了109家门店。星巴克门店变化率为0.9%，瑞幸为5.6%。l
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对于瑞幸来说，这也是其在经历了暴风骤雨和管理团队大换血后破产重组后的持续反击。
在公司2022年年报中，实现了多项关键财务指标的突破——一是全年净收入总额达到132.93亿元，首次突破百亿大关；二是在整体营业利润中首次扭亏为盈。美国通用会计准则年度营业利润11.562亿元，营业利润率8.7%。
过去，雀巢、星巴克等海外巨头将咖啡作为一种生活方式带入中国，塑造了速溶咖啡和连锁咖啡店的商业范式。
现在，以瑞幸为代表的本土后来者，用更符合中国消费者口味的创新产品、客单价更低的产品、更灵活的扩张方式，快速出击下沉市场，实现咖啡对更广泛消费者的触达和普及。
瑞幸在很大程度上实现了业绩的飞跃，得益于其单店模式和低价策略。
首先，从商业模式来看，瑞幸与星巴克不同。星巴克被称为“第三空间”，通常店面较大，重视店面的设计和体验；互联网模式起家的瑞幸，以送货为主，店面面积较小，单店员工较少。除了瑞幸，在中国咖啡连锁浪潮中崛起的曼地、帝喾咖啡等很多本土品牌也采用了这种模式。
在经济不景气的情况下，第三空间模式遇到的一个问题是，大型门店的维护成本极高，而且除了门店体验，星巴克的单价并不优于瑞星——星巴克的单价在40元左右，而瑞星低于20元。l
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现在，瑞幸想把价格降下来。
近日，瑞幸与创始人陆创办的另一咖啡品牌卷入“9.9元价格战”，在产品、定价、选址、加盟策略等方面展开肉搏。在最新的财报分析会上，其董事长兼CEO郭金义宣布9.9元活动将常态化，并决定活动至少持续两年。
郭金义表示，自6月份推广以来，瑞幸以更优惠的价格让更多的消费者喝上了“更高品质的咖啡”，加速了中国消费者对咖啡消费的认知，也有助于咖啡进一步扩大市场份额，提升品牌影响力。由于市场反应超出预期，产品销售持续增长，交易客户数量创历史新高，促进了收入和利润率的提升。
“瑞幸在保持合理利润率的情况下，可以做到有竞争力的价格和杯子，其他品牌很难同时从这两个方面和我们竞争。”他此前在大成资本年度投资者大会上强调。
星巴克也首次对“价格战”做出回应。
“我们欢迎竞争，因为竞争实际上扩大了咖啡市场，加速了咖啡消费的普及，不同的品牌给消费者带来了不同的价值主张和消费场景。”星巴克中国董事长兼首席执行官王静莹表示，星巴克中国将加大投入，进行产品创新，改善门店体验、数字化和人员培训，抓住未来中国市场的无限机遇。
据她称，竞争对星巴克第三季度的业绩没有明显影响，她强调星巴克是在“打一场长期的游戏”。
事实上，瑞幸从容应对价格战的策略已经是一套完整成熟的打法。
曾经做空瑞幸的雪狐资本，最近在评估品牌时总结了其基于规模效应的竞争壁垒。
第一，产品新，速度快。瑞幸产品的丰富度是星巴克的1.7倍，幸运咖啡的2.4倍，MANNER的3倍。第二是品牌建设和数字优势；第三是低线城市和供应链的先发优势。低线城市的商店是星巴克的两倍，而且都是顶级供应商。
此外，瑞幸之所以能快速扩张门店数量，在于直营和联营相结合。最近，它甚至开启了“加盟店”的模式，以更低的成本进一步争夺低线城市的市场。
对于星巴克来说，其最大的竞争力在于大公司的系统化规模优势，比如在第三空间之外发展的全渠道业务，包括特星送、咖啡快递、电商等。还有因地制宜的开店策略，多年打磨的流程体系，供应链基础。而它最大的无形资产就是品牌本身。过去20年的这些积累也让星巴克在中国市场下滑时获得了优势。
但星巴克还会继续下沉，与瑞幸的较量还会继续。
据《光明公司》报道，极海数据统计显示，星巴克目前在二线城市有1000多家门店，但在三线城市，马上减少到500多家。同时，瑞幸在二三线拥有近2000家门店。星巴克要想继续下沉，进入一个咖啡消费没有一线城市细分的区域，就需要和瑞幸正面竞争。"